光纤损耗程度决定了光纤传送信号的最大距离以及传输效率，直接影响到光纤铺设的成本。随着移动互联网、大数据、4K乃至VR对带宽需求的持续高速增长，5G高带宽建设对应传输网、骨干网100G及400G需求，超低损耗、大有效面积光纤经成为运营商网络扩容无法回避的选择。
光缆建设成本巨大，一旦铺设很难更改，光纤管道至少需要考虑今后20年的需求，这意味着今天部署的光纤必然要具备超低损耗的能力。目前已有部分骨干网建设应用超低损耗光纤，短期催化剂是骨干网扩容升级，中长期催化剂为5G密集组网及超高速率连接，随着G.654E技术逐步成熟，成本下降，未来在光纤光缆市场空间可期。
三大运营商中，中国联通此前已启动新型光纤及超高速系统现网试点，在中国联通现网一干和二干等骨干网敷设试验段。中国移动在12月中也正式启动了单波400G实验室测试，除了设备端的改进外，传输介质的选择上超大有效面积、超低损耗光纤成为不二选择。此外，2017光纤光缆大会上，三大运营商达成共识，骨干网使用400G是必然的选择，G654光纤能满足骨干网升级扩容需求。
国内企业在超低损耗大有效面积光纤产品研发、商用相对仍然落后于国际企业。美国康宁公司于2010年正式推出商用EX2000超低损耗大有效面积产品；随后美国OFS公司，日本住友公司均较早推出商用超低衰减大有效面积光纤（超低损耗大有效面积光纤）。
以长飞、亨通、烽火为代表的国内企业近几年在超低损耗大有效面积光纤领域不断创新，已经逐步实现商用和批量生产。烽火通信光纤损耗已实现在0.17～0.18dB/km，长飞光纤损耗已实现0.167dB/km，亨通光电“江苏省宁苏量子干线建设工程”项目南京-苏州段建设已通过验收，并应用超低损光纤。
目前，超低损光纤量产仍存在高成本，低良率等问题，未来在产业政策帮助下，企业有动力投入更多精力完成规模量产。超低损光纤因其性能高端具有相比普通光纤更高的市场价格，若达成“超低损光纤单模光纤总产量中的比重提高至60%”目标，叠加运营商骨干网扩容升级需求，国内光纤光缆企业将获取更广阔的营收增长空间。
400G骨干网用超低损耗光纤、海底光缆技术、5G用实现密集布线等不同场景环境的新型光纤产品需要光纤光缆厂商具备较高的科研投入能力，因此《路线图》对厂商科研投入提出了5%的研发投入占营收比的要求。如图3所示，龙头厂商中已有厂商超过这一标准，其他厂商也逼近5%红线。未来在产业政策支持下，亨通光电、中天科技、烽火通信、长飞光纤光缆等光纤光缆龙头企业将有效提高研发能力，实现高端线缆国产化率的要求，享受金字塔尖的高额利润。
2.2 关注政策扶持、军民融合，解决特种光纤市场容量小下缺乏激励现状
特种光纤是在特定波长上使用，为了实现某种特种功能而设计制造的光纤，具有品种繁多的特点。相比普通光纤，特种光纤在制备工艺上更为复杂，技术要求高，国内形成规模的厂家比较少，产能严重不足。其中部分高端产品，具备军民两用特性，遭遇国外技术封锁，威胁我国国防安全，《路线图》重点强调各类特种光纤国产化，对我国国防具有重要意义。
相对于大体量的光纤光缆市场，特种光纤国内市场较小。按照中国电子元件行业协会测算，2016年中国主要几类特种光纤市场规模不到4亿人民币，到2022年国内市场规模8亿人民币。研发时间较晚，标准化发展滞后，关键设备和原材料不能自给是特种光纤市场的现状。我们认为，相较于超低损耗光纤，特种光纤国产化更需要国家政策倾斜，通过专项资金对特种光纤的研发和产业化予以支持。
特种光纤国产化依赖研发能力较强的企业与科研单位的紧密合作，突破技术封锁。目前，国内光纤光缆主流企业应对特种光纤国产化需求，逐步开始布局特种光纤的研发和生产，随着政府政策的推动，打开市场化大门，将成为企业业绩的新亮点。
2.3. 光纤光缆逻辑重申：需求持续旺盛，预计18年增长25%，受限光棒产能扩张，供求紧张状态将持续到19年上半年
受益中移动宽带建设以及农村宽带，国内光纤光缆行业需求超预期快速增长。需求端分析，中移动2016年底和2017年5月两次集采的量合计为1.28亿芯公里，叠加采购特种光缆1000多万芯公里，则17年中移动光纤需求接近1.4亿芯公里，同比16年增长40%左右。我们判断，在中移动需求增长的基础上，根据联通集采近4000万芯公里（同比基本持平），电信半年集采3500万芯公里，则全年需求约为7000万芯公里。再考虑到广电、国网、平安城市、数据中心互联等应用场景的需求，17年国内光纤需求预计为2.97亿芯公里，20%以上的增长。
近期移动公开招标2018年普缆，半年需求的集采总量达1.1亿芯公里，同比去年10月集采（6114万芯公里）增长80%。目前来看，中国光纤占比全球需求总量的57%，而中国移动占比国内需求总量的50%以上，全球光纤增长看中国，中国增长主要看移动。此次移动大规模集采落地，国内18年旺盛需求基本确定，同比25%以上增长（预计3.8亿芯公里），同时19年仍有望持续增长。
供给端分析，由于国内光棒自给不足，过剩的光纤产能无法释放，实际光纤产量无法满足市场需求，导致供求紧张推动了价格上涨。
2018年，光纤光缆市场“量价齐升”基调不变，烽火通信、亨通光电、中天科技、通鼎互联、杭电股份等拥有自主光棒、产能规模有优势的企业将持续享有行业景气红利。目前光纤供需紧张，推动价格持续上涨，光纤从15年51.5元/芯公里上涨到17年的65元/芯公里。但是，光纤价格上涨和需求增长的背景下，由于光纤预制棒价格也在显著上涨，因此普通的光纤企业利润增长有限。而拥有光纤预制棒自制能力的公司由于既能享受需求的增长，又能充分享受价格上升/成本不变或下降带来的利润增长，业绩弹性会更高增长更确定。我们判断，在供求紧张未得到缓解之前（19年上半年），价格将呈稳中有升态势，并且长期看5G规模建设带动光纤增量需求，行业有望持续高景气。
3. 光器件/模块：充分竞争时代研发为王，高端模块开发及光芯片能力厂商将抢占红利
目前全球光通信器件领域还处在充分竞争时代，市场集中度较低，市场份额相对比较分散，2016年全球市场份额排名前十的厂商中，美日公司占据9席位。国内企业在无源器件、低速光收发模块等中低端细分市场较强，但在高端有源器件、光模块方面提升空间很大，缺乏核心芯片自主能力使得盈利水平相对微薄，亟待产业链垂直整合。
根据现状，《路线图》提出发展目标：
2022年中低端光电子芯片国产化率超过60%，高端光电子芯片国产化率突破20%；
2020年有2-3家企业进入全球光通信器件前十强；2022年国内企业占据全球光通信市场份额的30%以上，有1家进入全球前三名。
3.1.端同质化竞争严重，高速模块研发能力有助于抢先占据市场份额
